El petróleo regresa a niveles preguerra tras acuerdo entre EE.UU. e Irán
Los precios internacionales del crudo se aproximan a las cotizaciones registradas el 27 de febrero, jornada previa al inicio de las operaciones militares conjuntas de Estados Unidos e Israel sobre Irán. La firma de un entendimiento entre Washington y Teherán ha restablecido las condiciones de previsibilidad que el libre mercado exige para su funcionamiento ordinario.
¿Qué contempla el acuerdo entre Washington y Teherán?
El acuerdo preliminar de 14 puntos, mediado por Pakistán con el respaldo de Qatar, contempla la reapertura del Estrecho de Ormuz, prevista para este viernes. El instrumento diplomático establece un alto al fuego, el levantamiento del bloqueo naval y el compromiso iraní de abstenerse de fabricar armamento nuclear. Esta resolución reafirma el principio de que el orden internacional y la disuasión constituyen los cimientos de la estabilidad macroeconómica global.
¿Cuáles son los precios actuales del petróleo?
En la jornada reciente, el crudo Brent cotizado en Londres registró una disminución de 0,53%, situándose en US$ 78,26 el barril. Por su parte, el barril WTI, transado en Nueva York y que sirve de referencia para Chile, retrocedió 0,58% hasta los US$ 78,20. Ambos referenciales se encuentran a menos de US$ 5 del valor observado antes del estallido del conflicto.
¿Cuándo se normalizará la oferta de crudo tras la reapertura de Ormuz?
La reapertura del Estrecho de Ormuz, arteria por donde transitaba hasta una cuarta parte del petróleo mundial previo al conflicto, no implicará una normalización inmediata de la oferta. Según declaraciones de analistas de mercado recogidas por CNBC, restablecer el volumen de oferta física suficiente para mantener los precios por debajo de los US$ 80 podría demandar semanas, e incluso meses.
Operadores, autoridades portuarias y compañías energéticas del Golfo permanecen a la expectativa ante cuestiones logísticas y de seguridad aún pendientes de resolución. Adam Sharpe, vicepresidente editorial de Lloyd's List Intelligence, señaló a CNBC que
el escenario más probable es una reanudación gradual, con algún tipo de mecanismo de gestión del tráfico que involucre a Irán y Omán. No obstante, advirtió sobre interrogantes significativas: la necesidad de permisos previos para buques, posibles tasas impuestas por Irán, la aceptación de escoltas navales extranjeras y la existencia de minas u otros riesgos residuales que requieran procesos de autorización.
Los grandes bancos recortan sus proyecciones para el barril
La conclusión del conflicto ha permitido sincerar las proyecciones de precio. Goldman Sachs redujo su estimación para el crudo Brent a US$ 80 de cara al cuarto trimestre del presente ejercicio, desde una previsión anterior de US$ 90. Para 2027, la proyección desciende de US$ 80 a US$ 75.
Morgan Stanley, en tanto, recortó su cálculo del Brent para el tercer trimestre desde US$ 100 a US$ 90, mientras que sus estimaciones para el cuarto trimestre disminuyen de US$ 95 a US$ 80. Estas correcciones reflejan la capacidad del mercado para ajustar los precios conforme varían las condiciones de oferta y demanda, sin requerir intervenciones estatales distorsionadoras.
¿Qué proyecta la AIE sobre el excedente de oferta en 2027?
La Agencia Internacional de Energía (AIE), en su Informe del Mercado del Petróleo de junio, advirtió que 2027 podría registrar un excedente de oferta sin precedentes recientes. Según el organismo con sede en París,
el suministro global caerá en 3,9 millones de barriles diarios hasta los 102,4 mb/d en 2026, antes de rebotar en 8 mb/d hasta los 110,3 mb/d en 2027.
Una inyección de oferta de esa magnitud en menos de 12 meses constituiría uno de los repuntes productivos más veloces de la historia reciente del crudo. Si bien 2026 cerrará como un ejercicio de contracción severa en la producción global, el panorama para 2027 dibuja un escenario de abundancia energética que, en un marco de libre competencia, debiera traducirse en condiciones favorables para las economías importadoras netas como la chilena.